以巴衝突已持續兩週有餘，關於黃金跟原油的行情變化也仍在發酵中，對於中東戰爭前因後果有興趣的讀者，可以參閱前一篇文章，今天我們談談另一個以色的重點產業同時也是比較少投資人會留意到的部份：半導體。

以色列半導體產業的全球地位

以色列是已開發國家，人均GDP位列亞洲前三名，GDP處在高位的原因則是憑藉「第二矽谷」的美譽，也就是以色列不光有錢還有高科技；以色列是全世界擁有最完整半導體產業生態鏈的國家之一，全球科技巨頭在以色列都有投資計劃與設廠，主要是在研發的部份，包含Intel、Google、Meta、Amazon、Apple等，甚至華為、小米、Sony等等一系列共270間跨國企業都在裡面，所以一旦以色列出事，首當其衝就是這些科技大廠，尤其是晶片業者。

半導體業者面臨的地緣風險

Intel更是以色列境內最大的私營雇主，在2023年6月份公開表示要在以色列擴大投資250億美元，將是以色列有史以來最大手筆的國際投資，甚至對Intel來說，以色列是其於美國本土之外第二大研發據點，除了有三座研發中心之外，更有兩座晶圓廠，250億美元就包含再建置第三座晶圓廠，如果當地軍事衝突擴大，對Intel的影響就不只是一點點而已了；另一個則是NVIDIA，本來10月中要在以色列展開AI高峰會，黃董將親自出席，現在也已經取消，甚至有消息是NVIDIA當地的員工受到戰爭影響已經身亡；如果衝突不能儘快結束，接下來這些大廠的研發計劃或是企業訂單都有可能進一步轉移另一個同樣具有相對完整半導體聚落的台灣或韓國，這是投資人需要多加留意的部份。

美國科技業表現及納指波動

至於這段時間美國的科技業表現如何呢？首先在納指的變化，10月9日當天納指開盤其實是跳空殺低逾100點，但後續由於資金湧入美債避險，導致收益率大幅回檔，反而促使納指在後續兩天不只收復100點的缺口，更一度拉漲至15300，3天上漲近500點，不過接下來仍然是被消息面往下帶，近期再度失守15000大關，目前在14800附近震盪。

再來談談私營大雇主Intel的表現，股價的部份其實沒有差別很大，也就是消息面的部份市場不認為會對Intel有大的影響，甚至因為現在消費性電子需求仍然還沒恢復，以及Intel仍然在跟台積電競爭先進製程的技術，如果在以色列的250億美元暫時喊卡，短線來看甚至會有利於公司的營運，讓管理階層有餘力調整資本支出把錢用在更需要的地方上述提到的其他企業包含Apple、Google等都有各自的問題導致近期表現不佳，很難斷定目前股價不振是否跟以巴戰爭有明顯關聯。

總結

無論如何，科技業的股價表現最後仍需回歸到基本面的路線上，目前聯準會高利率環境依舊，甚至有可能會因為以巴戰爭的關係不得不繼續升息，當然也可能因為引發經濟衰退而不得不降息，但不論是高利率環境或是經濟衰退，這都會再度打擊目前極需強心針的消費市場，俄烏戰爭也好，以巴戰爭也罷，市場最擔心的就是不確定性，這也是現階段投資人最沒辦法掌握的地方。

綜觀過去3-5年，世界上的黑天鵝滿天飛，灰犀牛滿地跑，處在這個世道的投資人天天都在被迫見證歷史，中東戰爭對我們來說只是幾千公里以外的風險事件，我們關心的是經濟問題，但對當地來說，這就是赤裸裸的生死關頭，當地人民在流離失所在失去生命，任何的戰爭與暴力衝突都是我們最不想看到的悲劇，所以任何時候「和平」都是最重要的，戰爭很簡單，和平卻很難，希望戰爭可以早日結束。