投資者等待本周公布的美國4月CPI與PPI通脹數據，由於上週FOMC會議聲明強調將依據數據作決策，同時為暫停加息開了大門，通脹和就業數據將成為美聯儲決策的關鍵因素。

美國公佈4月CPI通脹數據

CPI年增率：4.9%(前值5%)，低於預期的5%；
核心CPI年增：5.5%(前值5.6%)，持平於預期5.5%；
CPI月增率：0.4%(前值0.1%)，持平於預期0.4%，
核心CPI月增：0.4%(前值0.4%)，持平於預期0.4%。

CPI主要年增率

(圖片來源：CPI主要分項年增率貢獻度；資料來源：Bloomberg)

通脹數據持續下降，核心價格仍然非常有黏性，市場驚訝在於美聯儲關注的超級核心通脹(核心服務CPI Ex-住房成本)年增持續降至5.16%，月增0.27%。以年增率表現來看，CPI自去年高點一路滑落主要在於能源價格持續下滑所導致，相比油價去年同期高點約在100美元左右，4月份75美元的均價是帶來主要的效應；服務價格開始滑落(下圖藍色柱狀體)，然而商品價格卻出現微幅增長(下圖橘色柱狀體)，食品價格穩定性強烈(下圖黃色柱狀體)。

核心CPI

(圖片來源：核心CPI貢獻度細項；資料來源：Bloomberg)

從月增率表現來看，能源價格隨油價反彈帶來正貢獻，服務類價格有所趨緩，超級核心通脹數據大幅下滑來自醫療照顧與交通運輸，其他分項價格仍變化不大。

總結

整體報告來看，住宅成本逐步反應在官方通脹數據中，加上去年6月高基期效應下，通脹上半年要持續走高機會不大，但留意的仍是上面提到的商品通脹有死灰復燃跡象。數據讓2、10年期國債收益率滑落，6月份加息預期大幅回落，納指再創波動新高，對於股市有所激勵。