對於那些熟悉美國經濟的人來說，肯定不陌生有關聯準會的兩個派別：鴿派和鷹派。這兩個派別代表著不同的力量和觀點，如果你常關注國際新聞，你可能會注意到在與聯準會有關的報導中，經常會出現「鴿派言論」和「鷹派言論」，那麼，鴿派和鷹派究竟是什麼意思呢？

鷹派

「鷹派」通常用來描述貨幣緊縮的政策。例如，央行官員討論是否要通過升息或削減央行資產負債表來收緊貨幣政策，或者貨幣政策的立場預示著未來利率上升，又或者當央行官員對經濟增長前景持樂觀態度，同時預測通膨將上升時，都被稱為鷹派。

鴿派

「鴿派」則是一個相反的概念。例如，央行官員們討論是否要降低利率或加大量化寬鬆政策力度來刺激經濟，或者央行官員對經濟增長持悲觀態度，預測通膨將下降甚至出現通縮，並通過預測或前瞻性指引向市場傳遞這一資訊，他們就被認為是對經濟持鴿派觀點。

一般我們用來描繪鷹派貨幣政策的關鍵字如經濟增長強勁、通貨膨脹上升、縮減資產負債表、收緊貨幣政策、升息等，若官員在受訪時有提到這些關鍵字，則會被認為是鷹派。反之，若是出現如經濟疲軟、通貨膨脹下降、擴大資產負債表、量化寬鬆、降息等則會被認為是鴿派，通常，當央行官員的措辭從「鴿派」轉向「鷹派」時，會引發匯率的大幅波動，反之亦然。

鷹派貨幣政策	鴿派貨幣政策
提高利率以抑制通貨膨脹(升息)	降低利率以刺激經濟(降息)
縮減資產負債表(反對QE)	擴大資產負債表(支持QE)
央行的前瞻性指引包含對經濟和通貨膨脹前景的積極聲明	央行的前瞻性指引包含對經濟和通貨膨脹前景的悲觀聲明

(鴿派和鷹派差異比較表)

鴿派與鷹派觀點博弈

那麼，FOMC官員不同的論點對於市場會有什麼影響呢？一般來說，鴿派釋放出寬鬆貨幣政策的立場，通常會使美元產生利空的表現；而如果聯準會表現出的是鷹派，美元會得到反彈。鴿派與鷹派之間的博弈也會對聯準會未來的貨幣政策方向產生一定的影響。

就拿前兩年疫情造成的全球經濟蕭條來說，當時的市況不好，美國聯準會會參考各種經濟數據來做出判斷，實施鴿派的量化寬鬆讓市場資金流動維持在一個水平上，此時美元受挫貶值，利空美元的情況下，對應的產品價格則會上升；而當烏俄戰爭爆發時，通貨膨脹不斷上升，則為了抑制原物料價格上漲速度過快則實施鷹派升息作為調節手段，此時美元受到刺激上漲升值，利多美元的情況下，對應的產品價格則會下跌。

美國聯準會每六週會公布一次利率決議，而判斷每一次利率是否調整或持平的關鍵，是鷹派與鴿派官員之間的關鍵字。

總結

了解了鷹派和鴿派觀點的含義後，當看到美國聯邦儲備系統（聯準會）的新聞中出現鷹派或鴿派的言論時，投資者可以根據這些言論中的關鍵字判斷短期內美元的走勢如何。然後，可以結合其他市場消息和一些技術指標的輔助判斷來把握交易情況。